9月22日，主攻玉米种子的湖北康农种业股份有限公司（下称“康农种业”）的北交所IPO行将迎来上市委的审议。

论说期内，康农种业举座事迹范畴有限，2020年至2022年收入离别为1.12亿元、1.42亿元和1.98亿元，同期归母净利润离别为0.39亿元、0.43亿元和0.41亿元。

如斯事迹范畴的背后，康农种业要濒临的考察还有好多。

一方面，康农种业的收入范畴与此前登陆北交所的种业公司存在较大的差距，且在现存的北交所公司中亦然垫底的存在。

2022年12月登陆北交所的秋乐种业（831087.BJ）2022年收入为4.38亿元，是康农种业的2.21倍；信风（ID:TradeWind01）据Wind数据统计，戒指9月21日，北交所220家企业2022年收入的中位数为3.48亿元，是康农种业的1.76倍。

另一方面，康农种业此番IPO的扩产预备曾经跳跃其往常3年共计的玉米种子产量，其是否有才调消化这一产能具有较大的不细目性。

此番IPO，康农种业拟刊行不跳跃1316万股以募资2.79亿元，投向“年产2.5万吨杂交玉米种子出产基地模样”的设置以及补充补充流动资金。

据信风（ID:TradeWind01）统计，康农种业往常3年的产量、销量离别为1.79万吨、1.55万吨。

这意味着2.50万吨的拟募财富能以至曾经跳跃该公司往常3年的销量/产量。

康农种业能否通过上市委的审议，阛阓正在翘首跂踵。

扩产2.5万吨谁买单？

公开数据走漏，四肢我国教诲面积最大的食粮作物，2021年玉米占食粮教诲总面积的比例为 36.25%。

正因如斯，玉米种子成为了不少种业公司的蹙迫收入开端，将于9月22日上会的北交所IPO模样康农种业亦是对准了这一阛阓。

康农种业的收入结构分红玉米种子、魔芋种子和中药材种苗三大板块。

论说期内，玉米种子占康农种业总收入的比重基本接近100%，2020年至2022年离别创收1.08亿元、1.32亿元和1.84亿元，其中2022年相较2021年增长了70.37%。

如斯增速亦然玉米种子“量价王人升”的效果。

2022年，康农种业的玉米种子平均售价、销量离别为1030.49万斤、17.88元/公斤，离别是2021年的1.37倍、1.25倍。

据康农种业评释注解，顶点天气导致玉米握续减产，以及2021年以来食粮价钱上扬，这都推动玉米种子的销售。

“不才游阛阓方面，由于论说期内我国玉米制种基地受顶点时事影响握续减产，同期2021年以来食粮巨额价钱握续处于高位开动，教诲户玉米教诲意愿上升，我国玉米种子阛阓供需握续处于紧均衡现象，家具阛阓需求握续茂盛，举座玉米种子阛阓均呈现出量价王人升的态势。”康农种业默示。

但玉米种子的价钱是否不错保管这一飞腾的趋势，具有较大的不细目性。

有机构东说念主士指出，顶点天气减少后或将推动玉米供给加多，种子价钱有回落的趋势。

“现在来看，跟着南边涛动指数重回低位，2023年主产区拉尼娜恶劣天气或难再续，供给端有望开启援助，同期巨匠主要货币当局的紧缩战略瞻望将对农家具需求及订价产生压制，以玉米为代表的巨额农家具周期景气正在蓄力向下，种业板块的周期驱动角落镌汰。”国信证券农业首席分析师鲁家瑞指出。

即便如斯，此番IPO康农种业仍预备将2.29亿元的募资额用于“年产2.5万吨杂交玉米种子出产基地模样”的设置。

康农种业是否有才调消化该募投模样，需要打上问号。

用康农种业现存的产量水平粗豪不错直不雅通晓2.50万吨的观点。

2020年至2022年，康农种业的玉米种子产量为离别为0.56万吨、0.53万吨、0.70万吨；同期销量离别为0.47万吨、0.48万吨和0.60万吨。

据此统计，康农种业往常3年的产量、销量离别为1.79万吨、1.55万吨，而2.50万吨的拟募财富能以至曾经跳跃该公司往常3年的销量/产量。

北交所也对康农种业能否有弥漫的阛阓空间消化募投模样产生疑问。

“连合论说期内主要家具产能、主要家具阛阓空间、刊行东说念主阛阓份额、刊行东说念主技能储备等评释募投模样的必要性与可行性，评释是否存在充足的阛阓空间消化募投模样。”北交所指出。

据了解，工业和信息化部印发的《关于公布2023年度绿色制造名单及试点推行“企业绿码”有关事项的通知》提出，国家层面绿色工厂按照自愿原则申领“企业绿码”，申领后可向其采购商、金融机构、有关政府部门等出示，证明自身绿色化发展水平。目前，“企业绿码”仅面向已获批的国家层面绿色工厂，且按照动态管理要求完成2023年度绿色绩效数据报送的企业。

对此，康农种业则评释注解称准备拓展新阛阓，拓荒新的收入增长点。

“公司将不休优化在朔方春播区和黄淮海夏播区的销售团队设置及经销商渠说念铺设，晋升公司自己和优质品种的闻明度。”康农种业默示，“积极选育相宜该地区教诲的新家具，迟缓拓展阛阓空间更广袤的朔方春播区和黄淮海夏播区，拓荒新的收入增长点，进而消化本次募投模样新增产能。”

但这一切仍需时间的谜底。

简直性考察

此番阛阓关于康农种业IPO的争议之处在于，其四肢种业公司的收入范畴相对有限，且论说期内利润莫得显赫增长的态势。

2020年至2022年，康农种业的收入离别为1.12亿元、1.42亿元和1.98亿元。

这与2022年12月登陆北交所的秋乐种业比较存在较大的差距，后者客岁入入为4.38亿元，是康农种业的2.21倍。

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与此同期，北交所IPO列队模样河南金苑种业股份有限公司2022年收入曾经经达到3亿元，是康农种业同期收入的1.52倍。

康农种业的收入水平放在现存的北交所企业中亦然垫底的存在。

信风（ID:TradeWind01）据Wind数据统计，戒指9月21日，北交所220家企业2022年收入的中位数为3.48亿元，是康农种业的1.76倍。

不仅如斯，论说期内康农种业的利润还出现了下滑态势，2022年归母净利润为0.41亿元，同比下滑了4.65%。

这一事迹范畴的B面，康农种业还濒临事迹简直性的拷问。

一直以来，涉农模样IPO之路不好走的主因在于，这类公司的终局客户身份是散播在各地的农户，因此回款进程中一般都存在通过第三方代收款项的情况，这给这类企业的收入简直性带来重重考察。

此前曾有种业公司冲刺沪深IPO，但最终因事迹简直性而奏凯被否。

2021年8月，北大荒子公司垦丰种业的主板IPO肯求奏凯遭到了证监会的否决，原因之一等于论说期存在通过实控东说念主下属农场代收农户销售种子款且占贸易收入比例较高的情形，这导致其难以评释注解明晰回款与销售收入的匹配性及可考据性的问。

“刊行东说念主论说期存在通过本色逼迫东说念主下属农场代收农户销售种子款且占贸易收入比例较高的情形。”证监会指出，“在代收样子下怎样确保回款与销售收入的匹配性及可考据性，筹办销售轮回里面逼迫是否健全灵验。”

垦丰种业的招股书走漏，2016年至2018年第三方回款金额离别为3.47亿元、4.01亿元和4.16亿元，占收入的比重离别为20.45%、28.14%和25.21%。

康农种业的客户群体呈现了相通的特征——2022年犯警东说念主经销商数目和销售额离别为498家、0.59亿元，占相应宗旨的比例离别为89.25%、50.35%。

第三方回款的情况相同发生在康农种业的身上。

2020年至2022年，第三方回款的金额0.26亿元、0.22亿元和0.23亿元，占收入的比例离别为 23.21%、15.72%和11.53%。

“部分非当然东说念主客户短少企业计算理念和合规支付刚硬，客户未在银行开设对公账户，笔据其历史计算习尚经常由鼓吹、计算者、职工或其他筹办方等代为付款。”康农种业评释注解称。

康农种业的IPO之路依旧出路未明。